每股盈餘（EPS）：投資人評估公司獲利能力的關鍵指標

每股盈餘（Earnings Per Share，簡稱 EPS）是股票投資中一個重要的財務指標，用於評估公司的獲利能力。它表示每股普通股的稅後獲利，投資人可以透過 EPS 了解公司賺錢的效率，進而判斷股票的投資價值。

目錄

1. 每股盈餘（EPS）的定義
2. 計算 EPS 的公式
3. 影響 EPS 的因素
4. EPS 的重要性
5. 如何利用 EPS 評估公司
6. EPS 與其他財務指標的比較
7. EPS 的實務應用
8. 常見問題

一、每股盈餘（EPS）的定義

每股盈餘是指一家公司在某個期間內，從其淨利中扣除優先股股利後的餘額，再除以已發行在外股數。它代表每股普通股所分得的稅後盈餘。

二、計算 EPS 的公式

EPS 的公式如下：

EPS = （淨利 - 優先股股利）/ 已發行在外股數

其中：

• 淨利：指稅後淨利，也就是公司扣除所有費用和稅金後的利潤。
• 優先股股利：指公司支付給優先股股東的股利。
• 已發行在外股數：指公司已發行並在市場上流通的普通股股數。

三、影響 EPS 的因素

影響 EPS 的因素包括：

• 營收：營收的增加會提高淨利，進而提升 EPS。
• 成本：成本的下降會降低淨利，從而降低 EPS。
• 稅率：稅率的變動會影響淨利，進而影響 EPS。
• 股數：股數的增加會稀釋 EPS，而股數的減少則會提升 EPS。

四、EPS 的重要性

EPS 是投資人評估公司獲利能力的重要指標，它具備以下重要性：

• 衡量公司獲利能力：EPS 反映公司每股股票賺取的利潤，投資人可以以此來比較不同公司的獲利能力。
• 判斷股票價值：EPS 是股價和本益比（P/E ratio）計算的基礎，投資人可以透過 EPS 來評估股票是否被高估或低估。
• 預測未來獲利：EPS 可以幫助投資人推估公司的未來獲利能力，進而預測股票的未來表現。

五、如何利用 EPS 評估公司

投資人在利用 EPS 評估公司時，可以注意以下事項：

• 比較不同時期的 EPS：觀察 EPS 的趨勢，了解公司獲利能力是否穩定成長。
• 比較同產業公司的 EPS：將公司的 EPS 與同產業的平均 EPS 進行比較，了解公司的獲利能力是否優於或劣於同業。
• 考量 EPS 成長的品質：分析 EPS 成長的來源，例如是否來自於營收成長或成本控制，有助於判斷 EPS 成長的永續性。

六、EPS 與其他財務指標的比較

除了 EPS 之外，還有許多其他財務指標可以幫助投資人評估公司的獲利能力，例如：

指標 定義

營利率 營業淨利除以營收
稅前盈餘 稅前利潤
息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA） 稅前利潤加上折舊、攤銷和利息支出
每股股利（DPS） 公司發放給每股普通股的股利

投資人可以透過這些指標進行多角度的分析，更全面地了解公司的獲利能力。

七、EPS 的實務應用

除了評估公司獲利能力外，EPS 還有其他實務應用：

• 評估股票投資價值：投資人可以利用 EPS 計算本益比（P/E ratio），進而評估股票是否被高估或低估。
• 財務預測：分析師會使用 EPS 來預測公司的未來獲利，作為投資決策的參考。
• 制定財務策略：企業管理階層會利用 EPS 來制定財務策略，例如股利政策或股票發行計畫。

八、常見問題

1. EPS 越高越好嗎？

EPS 越高，表示公司的獲利能力越好。然而，投資人還需要考量 EPS 的成長品質、產業平均水準和公司的長期發展潛力等因素。

2. EPS 低於零代表公司虧損嗎？

是的，EPS 低於零代表公司處於虧損狀態。投資人需要了解虧損的原因，並評估公司是否有能力扭轉虧損局面。

3. 股數增加會影響 EPS 嗎？

是的，股數增加會稀釋 EPS。因此，投資人在評估 EPS 時，需要考慮股數變化的影響。

推薦連結

• Investopedia：每股盈餘 EPS
• The Balance：如何計算每股盈餘 EPS
• Morningstar：EPS：深入探討

結論

每股盈餘（EPS）是評估公司獲利能力的重要指標，投資人可以透過 EPS 了解公司的賺錢效率，進而判斷股票的投資價值。投資人在使用 EPS 時，需要考量影響 EPS 的因素，並結合其他財務指標進行多角度的分析，才能做出更明智的投資決策。

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