殖利率與 EPS：投資人的獲利指南
殖利率和 EPS 是股票投資中不可或缺的兩個重要指標，幫助投資人評估公司的獲利能力和投資報酬率。本文將深入探討這些指標的意義、計算方式、優劣勢，以及如何運用它們進行股票投資。
一、殖利率
1. 定義
殖利率是指投資人從一檔股票中獲得的股息收益，與股票價格的比率。它反映了投資人每投入一元，可以獲得多少股息收益。
2. 計算方式
殖利率 = (近一年股息 / 目前股價) × 100%
3. 優勢
- 衡量現金收益率：直接顯示投資人實際收到的現金收益。
- 反映公司獲利分配政策：反映公司將多少獲利分配給股東。
4. 劣勢
- 過去績效不保證未來表現：過去的殖利率並不一定代表未來的殖利率。
- 忽略資本利得：只考慮股息收益，忽略了股票價格上漲帶來的資本利得。
二、EPS (每股盈餘)
1. 定義
每股盈餘是指一間公司在一定期間內的淨利除以已發行股數。它反映了公司每股股票所賺取的盈餘。
2. 計算方式
EPS = (淨利 / 已發行股數)
3. 優勢
- 衡量公司盈利能力：反映公司每股股票的盈利水準。
- 預測股價表現：EPS 成長往往與股價上漲相關。
4. 劣勢
- 會計調整影響：受到會計調整的影響，可能與公司實際盈利能力有出入。
- 未考慮負債：不考慮公司負債，可能導致高 EPS 但財務狀況不良。
三、殖利率與 EPS 的比較
| 特點 | 殖利率 | EPS |
|---|---|---|
| 指標類型 | 現金收益率 | 盈利能力 |
| 計算基礎 | 近一年股息 / 股價 | 淨利 / 已發行股數 |
| 優勢 | 反映現金收益 | 衡量盈利能力、預測股價 |
| 劣勢 | 忽略資本利得 | 受會計調整影響、未考慮負債 |
四、應用於投資
殖利率和 EPS 是評估股票價值的重要指標，投資人可以透過以下步驟運用它們進行投資：
- 篩選高殖利率股票：尋找殖利率大於同產業平均的股票，表示公司有較高的現金收益率。
- 評估 EPS 成長性：選擇 EPS 成長穩定的股票，表示公司盈利能力持續提升，有望帶動股價上漲。
- 平衡殖利率與 EPS：考慮殖利率和 EPS 的平衡，既追求現金收益，也期待股價升值。
五、推薦連結
- 財團法人證券暨期貨市場發展基金會：https://www.tpex.org.tw/
- 台灣證券交易所：https://www.tse.com.tw/tw/
六、常見問題
Q：殖利率越高越好嗎？
A：不見得。高殖利率可能表示公司發放股息過多，影響未來成長；也可能是市場預期公司未來盈利能力較弱。
Q：EPS 越高越好嗎？
A：不一定。高 EPS 可能受到會計調整影響，並不完全反映公司實際盈利能力；也可能是產業景氣循環造成，未必具有持續性。
Q：殖利率與 EPS 哪個更重要？
A：取決於投資目標。追求現金收益的投資人可能較重視殖利率；而預期股價上漲的投資人則可能較重視 EPS。
結論
殖利率和 EPS 是重要的股票指標，提供投資人不同的角度來評估公司獲利能力和投資報酬率。透過了解這些指標的意義、計算方式和優劣勢，投資人可以更全面地分析股票價值，做出明智的投資決策。
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